目前市场重点关注冬储情况，本文持续调研了七大区域不同规模的主流钢厂和贸易商，调研的主要内容包括：是否有冬储愿意、是否愿意以当前价格冬储/当前价格是否愿意增加自储量、今年合理的冬储价格区间、今年冬储对外结算方式等。

核心观点：

1. 目前85.37%的下游企业资金环比改善程度一般，80.49%的下游企业预计年底资金改善程度一般，下游整体资金尚可。

2. 在钢厂的心理价位方面，目前钢厂心理价位在3200元/吨以下的数量持续增加且占比最大，该占比36.84%。

3. 贸易商的心理价位依旧集中在3300元/吨以下，约占比98.68%，环比第一次、第二次增加13.35个百分点、4.02个百分点，其中贸易商心理价位在3100元/吨以下的占比最大。

4. 冬储锁价方面，贸易商认为合理的冬储锁价在3100元/吨以下的占比最大，约占50.67%。

一、目前85.37%的下游企业资金环比改善程度一般

目前85.37%的下游企业资金环比改善程度一般，12.2%的下游企业资金环比改善程度差，2.44%的下游企业资金环比改善程度好，和上一期调研一样，下游企业资金环比改善程度一般占比最大，均占比80%以上。此外，自10月以来，样本建筑工地资金到位率均值64%左右，由于企业处于催回款阶段，资金尚可，和本次调研结果相辅相成。

目前80.49%的下游企业预计年底资金改善程度一般，17.07%的下游企业预计资金将会变差，2.44%的下游企业预计资金改善程度好。后期随着时间变化，下游企业的预期会根据实际情况而产生变化。

二、贸易商、钢厂低心理价位的数量在增加

本次是冬储第三次调研，和前两次调研的主要区别是钢厂、贸易商心理价位的变化以及冬储锁价的变化。

在调研日（11月25日-28日）当地螺纹主流成交价方面，钢厂端，当日当地螺纹主流成交价在3300元/吨以下的数量增多，占比52.63%，环比第二次、第一次上升10.53个百分点、39.47个百分点，主流价格在3400元/吨以下的占比81.58%,环比上升21.05个百分点，贸易商端，3400元/吨以下的数量占比77.92，环比第二次上升27.27个百分点，整体表明螺纹主流成交价持续下降。

在心理价位方面，贸易商和钢厂的心理价位依旧随着实际价格的下降而下降，且低的心理价位在增多，从占比最大视角出发，59.21%的贸易商心理价位在3100元/吨以下，36.84%的钢厂心理价位在3200元/吨以下，两者心理价位在缩小。

在钢厂的心理价位方面，目前钢厂心理价位在3200元/吨以下的数量持续增加且占比最大，该占比36.84%，环比第一次、第二次分别增加34.21个百分点、5.26个百分点，钢厂的心理价位进一步下降。

在贸易商的心理价位方面，目前贸易商心理价位在3100元/吨以下的占比59.21%，环比第一次、第二次上涨23.21个百分点、16.54个百分点，其次贸易商心理价位在3100元/吨-3200元/吨的占比27.63%，环比前两次均增加3.63个百分点，而3200元/吨以上的两个心理价位均有不同程度的下降。综上，贸易商的心理价位依旧集中在3300元/吨以下，约占比98.68%，环比第一次、第二次增加13.35个百分点、4.02个百分点，其中贸易商心理价位在3100元/吨以下的占比最大。贸易商依旧认为当前价格较高，超一半的贸易商希望价格下跌到3100以下，就愿意冬储或者增加冬储量。

当前各地区实际均价环比第二次下降，贸易商、钢厂的心理价位依旧低于当前实际均价。

据Mysteel不完全统计，截至2024年11月26日，东北已有3家钢厂发布2024年冬储政策。

此外，本次调研结算方式占比基本不变，锁价方面，贸易商认为合理的冬储锁价在3100元/吨以下的占比最大，约占50.67%，锁价在3100元/吨以下、3100元/吨-3200元/吨环比第二次增14.67个百分点、4个百分点，而锁价在3200元/吨-3300元/吨、3300元/吨-3400元/吨环比第二次降10.67个百分点、6.67个百分点。97.33%的贸易商锁价集中在3300元/吨以下，其中锁价在3100元/吨以下占比50.67%。冬储锁价和心理价位都随实际价位下降而下降，且低的价位数量在持续增加。

结论：

根据Mysteel调研，当前贸易商意愿冬储的概率占比53.25%，过半贸易商依旧愿意冬储，由于前几年贸易商冬储处于亏损状态，从而对冬储持谨慎态度。且目前超半的贸易商心理价位集中在3100元/吨以下，心理价位较低，但是随着实际价格逐渐下降，后期如果达到贸易商的心理价位，贸易商未来的冬储意愿将会增加，但是冬储量不会太多，后续需着重关注12月中上旬的国内两个重要会议。